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价值的机会目前是指数基金战略性建仓好时机修

2019-01-13 01:05:21

 怜子如何不丈夫 价值的机会目前是指数基金战略性建仓好时机

  展望2011年,经济增长、经济转型、通货膨胀是政策决策关注的主要方面,发展是主旋律,加快转变经济发展方式是主线,通货膨胀是影响货币政策的重要因素。

  低估值、高弹性且机构配置较低的周期股、价值股、受益于2011年经济趋热、供求紧平衡的上游资源品估值修复概率较大。从目前的信息来看,大盘蓝装饰船筹股、价值股的业绩超预期和成长股的业绩低预期的概率比较高,这很有可能带来大盘蓝筹股、价值股的重估机会。

  让我们来看看上证180价值和中证100两个指数的情况。从行业构成上我们可以看到上证180价值、中证100两个指数成分股均是以目前市场上估值低端的金融服务、采掘占比较大,经过前期调整,两指数中权重的前两大行业,金融服务和煤炭这两个板块估值已经接近历史低位。

  截至1月18日,金融服务、采掘2010年动态PE分别为11倍、13.7倍,远低于中小板31倍的2010年PE。另外按照朝阳永续一致预期盈利预测数据,以2011年1月18日收盘价计算,中证100指数、上证180价值指数2010年、2011年动态PE分别为12.78倍、10.62倍,11.63倍、9.82倍,估值水平显著低于市场上其他主流指数,同时这两个指数的成长性也较好,根据2009转让吸粪车年年报数据,以2011年1月18日收盘价计算,中证100指数、上证180价值指数2009年ROE分别为14.77%、15.27%,与市场上其他主流指数相当。

  从投资风格来看

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,目前正在进行的风格纠偏仍将持续,风格纠偏的本质是价值回归。大盘蓝筹股、价值股、周期股被过度压低的估值水平具有一定的价值提升要求,而被高估的小盘股有风险释放的要求,从目前来看新兴产业题材股将处于去泡沫、去伪存真的分化调整过程。

  估值纠偏有利于后期投资机会的均衡化,2011年再出现2010年那样小盘股一统天下的概率较小。基于此我们认为以金融、资源为代表的大盘蓝筹股、价值股、周期股相对强势,在2011滑模摊铺机年获得超额收益的概率较大,这种趋势在1月份表现得尤二十四、喜欢花的人是会去摘花的为突出,我们对上证180价值、中证100经过一堆巨大的石头两指数在2011年的表现保持一个相对乐观的心态。

  当前时点,指数经过前期的震荡调整,风险释放已经比较充分,下跌空间和时间的极限已经十分接近,从长周期来看,目前是投资指数基金的战略性建仓好时机,无论是采取定投还是采取分批建仓都有望获取较高的投资收益。(每日经济周婷婷)

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